东华期货10月6日股指评论

长假最后一天，经国务院同意，证监会正式宣布启动融资融券试点业务。可以说这是自2006年资融资券被写入修改后的新《证券法》以来，市场翘首期盼了近三年才正式推出的继权证之后又一利好产品，但是令人大跌眼睛的是，市场仿佛并未对这一利好予以反映。周一当天，沪深300指数收于2128.70，大跌5.11%；仿真810、811、812、903四个合约品种的跌幅也分别达到了4.45%、7.27%、9.63%和9.63%；当天农林渔牧板块一直处于领涨位置，而前期提前得到消息暴涨的券商板块在早盘时段并无突出表现，就在市场疑惑之际，下午收盘前40分钟左右，该板块突然集体发力，其中海通证券直接涨停。我们认为融资融券政策的直接受益方是券商，但是受制于对投资者相对较为苛刻的诸多要求，真正能够参与到这项业务中的投资者并不多。因此中国的股市将由原先的信息不对称市场转为工具不对称市场，普遍投资者并不能充分利用这种工具进行更灵活的投资选择。