- 福星的家园社区 8月26日名家观点 - Powered by Discuz!NT Archiver

牛人是我 - 2008-8-26 8:47:00

名博主对股市的评述

牛人是我 - 2008-8-26 8:48:00

昨日沪深两市先以微幅跳空高开并快速下探后组织反弹，盘中超过2%的反弹过程中小遇短线抛压，但成交量的萎缩反映出投资者极其迷茫的心态，导致了两市的反弹未能延续，全天大部分的时间是在振幅不足2%的窄幅区间震荡，午后的最后不到一小时两市抛压略有放大，使两市最终报收一阴一阳两颗小十字星。成交量再创21个多月以来的地量，仅为405.5亿元，个股涨跌接近1：1，其中涨跌停个股比为14：3。
市场低迷缘于投资者的信心严重不足，信心的严重不足缘于对大小非、新股发行制、大型IPO等等以及宏观经济未来走势的担忧，这种担忧缘于对政府以及各级管理层解决当前存在的一系列问题的能力的怀疑，这种怀疑缘于在很大程度上是对过去股改前后的资本市场的发展史理解得不够，以及对宏观经济在改革开放进程中全局与局部的相互依存的关系理解得不够，这种理解方面的不够缘于投资者水平的参差不齐，以及出于各自利益考虑的投资理念的大相径庭，这种差异性表现在对已有相当长一段时期以来，政策面连续出台有利于股市稳定，更有利于发展的新政的解读上形成了以自己目前仓位比例为出发点的理解：利好或利空，这种对一系列新政理解上的利好或利空缘于资本逐利本质决定了博弈参与者的市场买卖行为，这种买卖行为最本质的核心就是追求利益最大化，这种追求利益最大化又是受到国家法律保护的（违法交易不在此例，比如近日刑法修改了对老鼠仓行为最高可判十年）……

现在来反推一下上面例举的因由：

无论是机构投资者还是个人投资者的投资行为都是受到国家法律保护的，而法律并不禁止投资者选择做多或是做空，那么，缘于各自对行情的判断所作出的买卖决定，其核心就在于实现利益的最大化，以做多或做空参与到多空博弈中，如何才能做到利益最大化，取决于投资者各自基于对各项新政是利好还是利空的解读，而解读过程又与自身仓位有着密不可分的关系，造成投资者仓位比例轻重不等的直接因素就是投资者所秉持的投资理念以及综合水平的高低，这个差别在很大程度上是投资者的投资经验与对中国股市历史了解的多寡，以及对中国资本市场从形成到逐步发展壮大的过程（特别是股改过程）的把脉正确与否有关，客观上存在于投资者中的这种差别，反映到对政府及管理层在维护市场、促进市场制度更趋完善，进一步规范上市公司再融资、上市公司分红、大小非解禁等等，并在最大程度上保护投资者（尤其是中小散户投资者）利益的一系列新政的态度上出现了比较明显的分化，即便是在以人民日报、新华社等重要媒体一而再、再而三的维稳努力中，怀疑者仍然居多，这种心存疑虑的本身就存在着极大的盲目悲观，不管是由自己研判得出应该悲观还是由于受悲观的看空言论影响所致，而悲观的由头相当集中的几个困扰投资者的市场问题就是大小非、大型IPO、新股发行制以及对增速减缓的宏观经济未来走势的不确定性的担忧，最终反映到市场就凸显出一个核心问题：市场信心的严重不足。

当前股市在发生了60%的跌幅后，当2284点距06年6月的2245点仅差39点这样的轮回时，市场中却仍然还在围绕着估值是否合理展开，并例举出包括估值对比、与国外或地区成熟市场的PE对比以及金砖四国PE的对比，以此欲想证明中国股市还没跌透、跌够，欲想想证明中国的股市还应该继续的往下跌！在这些足以影响投资者信心的“证明”理由中，却不见例举中国经济出现高增长的前提、却不见志在长远的一系列政策利好带给投资者的稳定预期，却不见解剖资本逐利行为的本质、却不见价值投资理念得到弘扬……

当前市场陷入到了一个怪圈：在人人自危的自保中，却是实实在在的危及着人人！人心思涨所积聚的能量，却是一点点的在反弹减磅中损耗掉，市场多次的反弹无功而返又“教育”着跃跃欲试的投资者不要急于“买套”，而先期做空的投资者又唯恐大涨而从言论方面沉重地打击着多头人气，特别奥运行情的熄火给市场多头前两次平台抄底被套（4.22——6.6、6.10——8.7）后的浮亏“雪上加霜”，当做空者“幸灾乐祸”的庆幸自己的高明时，筹码归属问题是不是也应该深思？所有这些筹码将价值几何？是现在的行情所能想象的吗？回顾一下历史，能不能找到后市的答案呢！！！

本届奥运会充分的展示了今日之中国的强大实力，既是体育的，更是中国国力的彰显。尽管在体育竞技项目中我们还有许多方面远远落后于他国，犹如中国经济在改革开放三十年后的今天仍属发展中国家一样，然而，中国独一无二的久远文化与中国经济近三十年“摸着石头过河”的探索精神（比如“包产到户”、“乡镇企业”、比如“三资”企业的从无到世界五百强的绝大多数落户中国、比如深圳窗口、浦东开发、比如珠三角、长三角的发展战略、比如从试点发行股票到建立市场而先别论姓资姓社到股改再到去年一度市值超过上年GDP、比如从原本百废待兴的计划经济转型到市场经济……），所有累积的综合国力以及治理宏观经济运行过程中所出现的各种问题的能力，特别是今年宏观经济政策比较顺利的力保中国经济渡过了前所未有的困难，都预示着未来经济发展的前景非常值得期待，难道当前中国股市就应该是以已经超跌而还将持续下跌不止吗？

市场多空的博弈已到了谁也输不起的地步了，这是持续的地量所揭示的本质！本博坚持认为：由量变到质变的脱胎换骨的行情即将展开，并且是必将展开的，物极总是必反的，历史上的多次大底逆转都是在市场绝大多数投资者彻底绝望时、所有技术指标均处下跌通道中，投资者中的绝大多数都在赔钱的情况下，又都毫无准备的情况下大举展开，赢得逆转行情的胜机的就是筹码在手的投资者，更别说吃足了筹码的投资者了……

那么，现在的问题就是：你还有多少筹码在手？？？

如果把6124点到2284点，甚或是2000点比作一条“大鱼”，那么，作为投资者的你，你认为现在的点位是“鱼身”还是“鱼尾”？股谚不是说：把头尾给别人吗？这个问题值得广大投资者好好考虑。市场中几乎没有人能够吞下整条“鱼”！即便是最具实力的机构投资者！能够吃一个比较完整的“鱼的中段”，任何一个投资者都可说是极其成功的了。这就是为什么在四月份三千点上下延续到6月6日的构筑平台、又从6月10日到8月7日再次构筑平台，而两次平台所成交的量大大超过了两市的总流通市值的道理所在，亦即，再精明的投资者也无法计算到“鱼尾”的大小，同时两次平台的高换手率所折射的就是股谚的精髓：把头尾给别人！既如此，也就完全有理由相信后市将一定会实现“鱼的中段”行情，以当前的“鱼尾”部位（或可再惯性下探）向上连接“中段”，本博分析认为：其连接“鱼头”的部位应在年线附近（今天看来遥不可及！），这也是本博认为可以与宏观经济走势相匹配的以及体现“晴雨表”功能的位置，而并不呈现泡沫（有关于此的多重分析在后市行情演变中另外阐述）。本博得出这个分析结论的最本质的一点就是：资本逐利最大化的博弈中，想“吃”“鱼的中段”的并且也确实能够“吃”到“鱼的中段”的投资者一定不会在当前严重超跌到这种地步之后，“怯于”未来宏观经济走势的“不确定”而放弃。如果把过去两个平台的筹码比作“材料”，那么，后市就将是一个“加工”“鱼的中段”的过程。

奥运行情（8.8——8.24）的熄火，就象征着“鱼尾”行情的“无人问津”（连续地量会证明它），将由后奥运行情的启动来“烹调”“鱼的中段”……

（沙郑风）

余甘 - 2008-8-26 10:34:00

今日走势验证了昨日的分析，石化双煞护盘是陷阱。指数以跳空低开的方式突破整理平台，击穿五日均线支撑，新一轮下跌开始。这时候不应有抢反弹冲动，风险面前应回避，向今日缺口反弹时是出局的机会。(郎险峰)

余甘 - 2008-8-26 10:35:00

美国股市昨晚道指大跌2%，中国A股昨天再创地量，两个因素交织在一起会否引发A股大跌？不得而知。但有一点是清楚的，就是中国股市目前是处于下跌趋势中，跌势下再加外力推动，恐怕凶多吉少难以乐观！

这一天一天的猜测行情波动，在熊市氛围下的确是够烦人的。索性就改个话题，谈谈大家比较关注的大小非问题。

一棚过去对大小非等基本面的东西研究分析很少，近来虽然有所研究，但都不得要领没有心得，今看一文颇受启发，现转录下来以享朋友们，该文题目是《六个“凡是”》。《六个"凡是"》，引自2008年8月18日互联网，作者：福建深山人。原文内容如下：

不出数月、数年，越来越多的人明白这个道理后，完全没人接盘，也不是没有可能。

据媒体报道，扣除各种因素而不会出售的大小非之后，老的（股改前）大小非（媒体使用“仅有”的可笑字眼）尚有3000亿股。我首先声明对这数据不信——决不止这个数。

也就是所谓“管理部门说大小非减持的实际数量仅是解禁数量的29.67%”中的这3000亿部分的股票，那么需要发行20亿规模基金1125家来承接。

新的（股改后）大小非增了8000亿股。这是没有人关注没有人报道很少人警示的庞然大物。那么需要规模20亿基金3000家以上。

向中国老百姓圈钱接它们？老百姓的命该当是造福大小非的吗？做梦去嘛！

现在每家基金能卖出2亿吗？没有呀。

（一）凡是没有从根本上阻止大小非出售的利好，都是伪利好。

无论是每月限售1%，市场外大宗交易，二次发售，交换债券等等，五花八门的延缓阻止大小非出售的措施，都是需要资金接纳，都是不改侵吞资金的本质，都是治标不治本，都只能是延迟熊市结束的步伐。

那么，能够从根本上阻止大小非的出售吗？不能！

第一大小非一定得卖，这是股改时双方订立协议做过义务权利的承诺，受到法律的保护，阻止出售是违规违法。

第二大小非代表的利益是谁？是既得利益集团（比如说是国家、国资委、发改委、央行、社保、医保，比如说爷们及其子女），他们会自己剁自己手脚吗？

第三经济市场化操作是我们入世时作出的承诺，过头的行政干预是遭受谴责的。

（二）凡是没有分析大小非的股评都是忽悠式的股评。

任他们评论估值合理、市盈率低于美国、市净率破净、股价破发、跌幅超过60%、进入底部区域、中线建仓、中国经济高增长、机构谨慎过度、过分看空不足取等等，都是不可接受的，都是触皮不触骨头的，都是没有抓住主要矛盾的胡侃，其严重后果是一路套死人。

请问这些睁眼瞎们，新老大小非在你们说的七七八八的买进理由面前就不减持了吗？他们是毛成本、分成本、负成本！

所有的承诺什么价什么时候才卖出大小非的上市公司一种是误判今后局势，另一种是做秀。

（三）凡是平准基金的期盼都是要落空的期盼。

第一因为国家没有资金实力承接如此巨大的老大小非和新大小非，最终是国家资金吃套受损。何况当前我们经济还是最困难的一年。

第二因为平准基金是为大小非当雷锋，是利益转移，国家明目张胆当傻冒吗？

第三因为管理部门已经表态，比如说证监会说没有研究，比如说中央课任老师巴曙松说没有平准基金，比如说王歧山副总理对此从不吱声更是在市场化上使劲，近期内二次发售、交换债券等思维都是走市场化道路的思维。

（四）凡是技术指标提示的买入都要打折扣的买入。

因为新、老大小非（8000衣+3000亿）在疯狂抛售过程中，从来跟大盘指标的低背离、负乖离、超卖、下跌缩量、通道支撑、K线型态等等无关，因此老的技术指标经验在新的世界上全没经历过的市场面前，其效用是被颠覆的。近期内记者采访大小非得主，表态说就是跌到1000点也要卖，越限制越要加快卖，巨额利润太难得了，何况企业经营资金遭遇到重大困难。

（五）凡是在当前劝慰你套牢不要紧信心很重要的好话都不是好话。

因为按新老大小非走的路途看实在很漫长很遥远，如果按股改路径走要三年到2010年，可是现在七搞八搞要拖延到2012年，也许还不止——因为新非在无止境的扩容下被反复制造，可怜的市场可怜的套牢者，人是活的，到了市场怎么就变死了？因为投资者天生爱听多头的言论，于是造就了股市的死脑筋，在熊市死脑筋本来需要反复地开窍，却是6000听多到5000，5000听多到4000，4000听多到3000，3000听多到当前2500，2500是底部了？谁拍胸口说是底部了？有吗 ——前提是新老大小非都卖光了——你看，不吭声了。因此所有麻痹投资者脑袋的好话，其实质是让股民失去主动防御能力，任人抽打。

至今为止主持人都是以唱多为主调子，从几千点下来都是维持如此主基调。什么唱空的让他唱去嘛！什么这个那个表明管理层在扭转局面？当然是好心肠但是就能办好事吗？

（六）凡是任人宰割不顺势而为的股民都是不适宜投资证券市场的股民。

看过上述《六个“凡是”》后，一棚也对号入座检点自己，有诸多感慨，有太多可笑，所以，就告戒自己《长期内都莫忘六个凡是！》

（一棚）

余甘 - 2008-8-26 10:36:00

不少媒体都指责热钱外流是股市持续暴跌的原因,但是旺仔在前面几次指出来,外资现在不会撤出中国,会想办法加速进入中国.从七月公布的进出口数据来看,外资整个上半年以来都在不断流入中国,进入七月后,更是呈现了加速流入的特点.在国内股民已经出现了崩溃情绪的情况下,聪明人应该想一想,外资加速流入意味着什么?

一、从全球角度思考，全球性的通胀危机引发的全球经济危机担忧，在很大程度上影响了全球经济的发展，包括美国在内的经济体出现了衰退，大量的资金急于找到美国以外的投资洼地。而中国的发展形势之好，远远超出了各方预测，虽然美国次级债危机诱发了中国股市的持续暴跌，但是暴跌没有阻止外资进入中国的热情，相反，暴跌成为了吸引外资加速进来的理由。

二、从外资的操作角度思考，显然现在的加速流入还只是开始。因此，注定外资的操作会是中长线战略。当然，一方面可以利用先头部队制造股市的恐慌，从而为后期部队大举进入创造条件。另一面，外资已经学会中国人的战术“借力打力”，充分利用外资的影响力营销了声势。

三、外资在中国最理想的渠道：楼市、股市以及收购产业资本。需要指出来的是，外资收购的产业资本，大部分都要通过股市兑现投资收益。从利益的角度出发，外资存在发动一轮行情的需要。

四、反观国内，大部分股民已经被下跌搞得麻木不仁，胆大的还可以坚持看看行情，胆小的早已关了电脑。中国股民的心理特点及市场表现，继续着中国人爱热闹的传统，比如购物，在涨价预期下会发生抢购行为，当降价出现时反而会持币观望。

五、在熊市中持有股票是一种折磨，但是，旺仔认为，持有股票是现实情况，大部股民的深套已经注定了必须持有的唯一选择。但是，问题总是会出现，某些持股人会在某一天早晨，因为某一件事情，这件事情很小，比如忘记了带钥匙，或者做了一个恶梦，等等，就是不起眼的小原因，会让持有者决定空仓割肉。人的承受力是有极限的，超过了承受极限，就会出现各种幻觉。而产生幻觉的股民，往往会表现出不顾一切要割肉的伟大勇气。

六、旺仔继续冰冻中，股市的大涨大跌，短时间内对旺仔产生不了影响，旺仔期待的是一轮完美的上涨风暴。

七、旺仔看长沙：

旺仔很少坐公交车，但是，在上海、北京、广州，公交车都给旺仔留下了美好的记忆。来长沙已经半年了，坐公交车的次数不会超过三次，却给我留下了非常美好的印象。

那是一个下午，我参加完驾驶证路考完回来，从路考基地坐公交车回城，由于路途较远，加之天气较热，长沙的热可是全国出名的，火城的名称可不是浪得虚名。有个女青年可能累了，就趴在车上睡着了。一路并没有发生什么了，终于，车到站了，这时侯司机提醒终点站到了，但是女青年没有醒来，于是有二名乘客轻轻的推醒了女青年，其中一个还问到：＂不舒服吗？要不要去医院？＂正是这不起眼的一句话，让我觉得长沙多了几分温暖．

人在旅途，谁都有可能发生点什么，或者是伤病，或者是心情的失意，这时侯一个关切的眼神，一句关切的问侯，会像清泉一样会滋润在场的每一个人．少一份陌生，多一分关爱，城市的天空会更加美丽．
（旺仔）

余甘 - 2008-8-26 10:39:00

1、早盘仍然关注2400点争夺情况，防范低开。

2、重点看石化双雄和银行板块的表现。

3、下探注意2385和2350两个点位支撑效果，反弹关注能否突破2430点。

4、早盘宜先观望为主，注意分钟K线昨日钝头的修复效果，等待方向明确。

5、中长线不要过于看空，短线注意节奏。

6、反弹回抽确认企稳放量跟进，下探则要等周三再寻找入场时机。

以上仅供参考，非投资建议。
（股市风云）

牛人是我 - 2008-8-26 13:46:00

1、昨日在美股隔夜暴涨、港股同日狂飚的影响下沪深股市依然没有良好表现，两市总成交仅为405亿元，表明处于“股改后遗症”期间的A股市场在“大小非”加紧套现的压力下不堪重负；市场参与各方应统一认识：只有“停非停新”才能使沪深股市如释重负！
2、今夜美股暴跌2%以上，这对环球股市将产生负面影响；但近来美股的涨落与A股的跷跷板效应已经弱化，石油价格的上涨已经不是A股“杯”中的“蛇影”！
3、由于政策面尚未给市场发出明确信号，如今的多方空方只能靠“不可不信，不可全信”的传言、甚至是谣言来制造稍纵即逝的做多或做空动力；今天有媒体称“传存准率将下调”、遗憾的是“但预计最早也要到今年底”；正道消息中不好的有刚刚落下帷幕的半年报披露显示“上半年上市公司业绩增速下滑明显”，股改之领头羊“三一重工‘炒股’很受伤”；好消息有中石油及时“辟”了增发的“谣”，明确指出“增发A股是‘无中生有’”；有关“‘老鼠仓’行为最高可判十年有期徒刑“的报道对证券市场来说无疑应作为利好来理解，老鼠过街理应人人喊打 ……
4、有消息报道说”QFII二季度抄底迹象明显“，并重仓金融、金属及机械设备股，可是现在二季度已经过去了将近两个月，在这两个月的快速下行中，QFII又扮演了什么角色？
5、尽管今天没有什么好消息，但我依然认为“由于奥运期间及开幕之前跌幅巨大，不可能连续地、义无反顾地一直跌到‘底’，在眼下的位置，再急跌下去，不仅散户不愿意，机构们更不愿意了，因此‘自救’是目前市场运行格局的主题！”另外，“小井喷”或急跌随时都可能出现的！
（老沙）

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